隔夜美(mei)股全复盘(3.5) | 关税问(wen)题或(huo)有缓(huan)和(he)，三大股指V型(xing)反弹,特朗普,美(mei)国,特尼克

经济及贸易前景面临不确(que)定性(xing)，利(li)率期货市场完全定价美(mei)联储2025年(nian)将降息三次，5月降息概率超50%。美(mei)国财长贝森(sen)特称：我们(men)决心降低利(li)率。美(mei)联储-威(wei)廉姆斯：美(mei)联储会议(yi)纪要对于资产负债表(biao)的(de)讨论并未改变最终目标。

俄罗斯总统普京同意协助(zhu)美(mei)国总统特朗普斡旋与伊朗的(de)核谈判。据乌(wu)克兰总理：乌(wu)克兰已准备(bei)好与美(mei)国签署矿产协议(yi)。德国基民盟主席默茨称：德国将设立(li)5000亿欧元国防特别基金。欧盟委员会提出价值8000亿欧元的(de)融资计(ji)划，旨在提升欧洲各国的(de)防务(wu)能(neng)力并加(jia)强对乌(wu)军备(bei)支持(chi)。

俄乌(wu)局势-泽连斯基：对白宫会晤表(biao)示遗憾，乌(wu)方愿在美(mei)方领导下尽快开启和(he)谈，矿产协议(yi)随(sui)时可签。建议(yi)第一阶段乌(wu)俄双方释放所有被俘人员并实施空中和(he)海上停火；知情人士称美(mei)乌(wu)计(ji)划签署矿产协议(yi)，特朗普将于今日(ri)宣布；福克斯新闻：贝森(sen)特表(biao)示，目前没有与乌(wu)克兰签署矿产协议(yi)的(de)计(ji)划。

02 行业&个股

行业板块方面，除半(ban)导体收涨0.56%外(wai)，其他标普其他10大板块悉数收跌：金融、工业、日(ri)常消费、公(gong)用事业、原料、房(fang)地产、能(neng)源(yuan)、医疗、通讯、科技和(he)半(ban)导体分别收跌3.52%、1.95%、1.7%、1.63%、1.36%、1.15%、0.97%、0.93%、0.79%和(he)0.08%。

中概股多(duo)数收涨，KWEB涨2.7%，台积电涨 4.06%，台积电宣布，计(ji)划在美(mei)国工厂额外(wai)投资1000亿美(mei)元以提高芯片产量。阿里跌 0.73%，拼多(duo)多(duo)涨 0.72%，理想涨 1.1%，小鹏(peng)跌 0.15%，富途涨 4.28%，B站涨 5.76%，万国数据涨 11.31%，EH涨 1.34%。

大型(xing)科技股涨跌互(hu)现。苹(ping)果收跌 0.88%，微软涨 0.03%，英(ying)伟达涨 1.69%，亚马(ma)逊跌 0.6%，谷歌涨 2.34%，Meta跌 2.3%，伯(bo)克希尔-A跌 2.92%，博通涨 0.06%，特斯拉跌 4.43%，特斯拉中国2月份批(pi)发销量为30688辆，环比下降51.5%；特斯拉董事长Robyn Denholm再出售逾11万股，套现约3370万美(mei)元。沃尔玛跌 2.68%，APP跌 3%，PLTR涨 1.17%，AXON涨 0.48%。

03 每日(ri)焦点(dian)

1、美(mei)商务(wu)部长：特朗普将在关税上与加(jia)墨妥协 或(huo)在明日(ri)宣布减免

3.5 美(mei)国商务(wu)部长卢特尼克周二(er)表(biao)示，特朗普政府最早(zao)可能(neng)在明天宣布针对墨西哥和(he)加(jia)拿大商品的(de)关税减免途径。卢特尼克在接受(shou)福克斯采访(fang)时说：“墨西哥和(he)加(jia)拿大官员今天一整天都在和(he)我通电话，试图表(biao)明他们(men)会做得更好，而总统也在倾听，所以我认为他会和(he)他们(men)达成一些协议(yi)，这不会是暂停关税之类的(de)，但(dan)我认为特朗普会在某些方面和(he)他们(men)达成妥协，而且我们(men)很(hen)可能(neng)明天就宣布这件(jian)事。”卢特尼克表(biao)示，关税可能(neng)会定在 “中间的(de)某个水平”，特朗普会向加(jia)拿大和(he)墨西哥方面作出一些妥协，但(dan)不会完全让(rang)步。卢特尼克对关税会全面撤销的(de)观点(dian)不以为然，他提到了特朗普第一个总统任期内通过谈判达成的(de)美(mei)国-墨西哥-加(jia)拿大贸易协定。“如果遵守这些规定，那么总统会考(kao)虑给你减一些，” 他说，“如果没有遵守那些规则，那么就得付关税。”这是关税实施以来首次公(gong)开表(biao)明特朗普可能(neng)在此问(wen)题上动摇的(de)信号。令市场疑惑的(de)是，此前特朗普还表(biao)示，加(jia)拿大对美(mei)征收报复性(xing)关税将立(li)即引发美(mei)国“增加(jia)同等(deng)数额的(de)对等(deng)关税”。

分析师：美(mei)国对待关税问(wen)题或(huo)有缓(huan)和(he)

3.5 分析师Adam Button表(biao)示，美(mei)国商务(wu)部长称，特朗普明天可能(neng)会削减对美(mei)墨两国的(de)关税。这种态度的(de)突(tu)然转变让(rang)人好奇这是否(fou)是美(mei)国计(ji)划的(de)一部分。原因是特朗普昨日(ri)公(gong)布的(de)关税政策此前在美(mei)国联邦网站并未查到，而现在这份原本未发布的(de)文件(jian)已经可以获取，但(dan)发布日(ri)期显示为3月6日(ri)，这或(huo)许暗(an)示着美(mei)国政府在此之前会有一些变动或(huo)豁免情况(kuang)。以上情况(kuang)或(huo)许可能(neng)只是官僚程序上的(de)问(wen)题，但(dan)它还是加(jia)剧了人们(men)的(de)困惑。

3.5加(jia)拿大总理特鲁(lu)多(duo)表(biao)示：加(jia)拿大将立(li)即对价值300亿加(jia)元的(de)美(mei)国进口商品征收25%的(de)关税。将在21天内对价值1250亿加(jia)元（约合1070亿美(mei)元）的(de)美(mei)国进口商品征收25%的(de)关税。加(jia)拿大安大略省将对输美(mei)电力征收25%的(de)出口税，并从(cong)酒类商店下架(jia)美(mei)国产品。墨西哥总统将于9日(ri)中午12点(dian)宣布针对美(mei)国关税的(de)反制(zhi)措施。

中国：自2025年(nian)3月10日(ri)起对原产于美(mei)国的(de)部分进口商品加(jia)征10%至15%关税

3.4 国务(wu)院关税税则委员会4日(ri)发布公(gong)告称，2025年(nian)3月3日(ri)，美(mei)国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美(mei)商品进一步加(jia)征10%关税。美(mei)方单边加(jia)征关税的(de)做法损害多(duo)边贸易体制(zhi)，加(jia)剧美(mei)国企业和(he)消费者负担，破坏中美(mei)两国经贸合作基础。经国务(wu)院批(pi)准，自2025年(nian)3月10日(ri)起，对原产于美(mei)国的(de)部分进口商品加(jia)征关税。有关事项如下：

一、对鸡肉、小麦、玉(yu)米、棉花加(jia)征15%关税。

二(er)、对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制(zhi)品加(jia)征10%关税。

三、对原产于美(mei)国的(de)附件(jian)所列(lie)进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加(jia)征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加(jia)征的(de)关税不予减免。

四、2025年(nian)3月10日(ri)之前，货物已从(cong)启运地启运，并于2025年(nian)3月10日(ri)至2025年(nian)4月12日(ri)进口的(de)，不加(jia)征本公(gong)告规定加(jia)征的(de)关税。

2、特朗普说的(de)“大事”：重振美(mei)国梦(meng)

3.4 特朗普周一在社交媒体上发文预告：“明晚将有大消息，我将实话实说。”对此，美(mei)国白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特证实，美(mei)国总统特朗普将于本周二(er)(3月4日(ri))出席美(mei)国国会联席会议(yi)并发表(biao)讲话。这将是特朗普重返白宫开启2.0任期后，首次向美(mei)议(yi)员发表(biao)正式讲话。

白宫官员介绍，特朗普此次国会演(yan)讲将于美(mei)国东部时间周二(er)晚上9点(dian)(北京时间周三早(zao)上10点(dian))开始，主题为“重振美(mei)国梦(meng)”。预计(ji)特朗普的(de)演(yan)讲将围绕其政策重点(dian)、经济计(ji)划和(he)外(wai)交事务(wu)议(yi)程展开。他或(huo)将借此机会宣传联邦政府迄今取得的(de)成就，同时也为外(wai)界了解他未来的(de)工作重点(dian)提供机会。

美(mei)议(yi)长公(gong)布特朗普重要演(yan)讲嘉宾名单：主要跟边境和(he)移民有关

3.4 美(mei)国众议(yi)院议(yi)长约翰逊将在特朗普周二(er)晚间向国会的(de)讲话中强调(diao)边境安全主题。约翰逊部分邀请的(de)嘉宾名单包括前移民和(he)海关执法局（ICE）代(dai)理局长汤(tang)姆·霍曼，特朗普已指派他担任边境事务(wu)负责人。约翰逊还邀请了奥利(li)维亚·海耶斯，其丈夫(fu)在一次酒后驾车事故中被一名非法移民杀害。在另一个共(gong)和(he)党的(de)优先事项方面，英(ying)联邦液化天然气公(gong)司主席本·戴尔也将成为约翰逊周二(er)晚上的(de)嘉宾。为了表(biao)达对美(mei)国与以色列(lie)关系的(de)支持(chi)，约翰逊还邀请了曾被哈马(ma)斯绑架(jia)为人质的(de)诺亚·阿尔加(jia)马(ma)尼。

知情人士称美(mei)乌(wu)计(ji)划签署矿产协议(yi) 特朗普将于今日(ri)宣布

3.5 据路透社报道，四位知情人士表(biao)示，特朗普政府和(he)乌(wu)克兰计(ji)划在周五举(ju)行的(de)椭圆形办公(gong)室会议(yi)上签署矿产协议(yi)。特朗普已告诉他的(de)顾问(wen)，他希望在周二(er)晚上向国会发表(biao)讲话时宣布这项协议(yi)。其中一位知情人士称，尽管发生了上周的(de)吵架(jia)事件(jian)，美(mei)国官员最近几天仍(reng)与乌(wu)方官员就签署矿产协议(yi)一事进行了交谈。目前尚不清楚协议(yi)是否(fou)有所改变。原定于上周签署的(de)协议(yi)没有包括对乌(wu)克兰的(de)明确(que)安全保证，但(dan)允许美(mei)国从(cong)乌(wu)克兰的(de)自然资源(yuan)中获得收入。该协议(yi)还设想乌(wu)克兰政府将未来所有国有自然资源(yuan)货币化的(de)50%捐献给美(mei)乌(wu)管理的(de)重建投资基金。

3.5 贝森(sen)特表(biao)示，目前没有与乌(wu)克兰签署矿产协议(yi)的(de)计(ji)划。

3、郭明錤：台积电千亿美(mei)元投资计(ji)划长远而言将是利(li)好 相信不会影响盈利(li)

3.4 天风国际证券分析师郭明錤表(biao)示，台积电未来四年(nian)将在美(mei)国追(zhui)加(jia)投资1000亿美(mei)元，认为这是一场双赢的(de)谈判。台积电将可以为股东创造最大的(de)利(li)益，长远而言这将会是一个利(li)好因素。 他称，虽然1000亿美(mei)元投资规模似乎庞大，但(dan)并无规范(fan)细节，因此台积电可根据未来情况(kuang)来作出弹性(xing)调(diao)整，相信不会影响台积电的(de)盈利(li)情况(kuang)，认为台积电最大的(de)挑战是来自市场需(xu)求，以及能(neng)否(fou)在先进制(zhi)程更进一步。

他续指，台积电的(de)美(mei)国厂房(fang)平均毛利(li)率介乎30至35%，预期会令公(gong)司整体毛利(li)率下降1.5至2%，相信公(gong)司会进一步要求供应链减价来抵销此影响，而此举(ju)亦会创造更多(duo)新供应商机会。另外(wai)，台积电在美(mei)国设立(li)研发中心，将能(neng)积极抢夺英(ying)特尔及IBM等(deng)上游(you)的(de)优秀(xiu)人才，同时亦能(neng)与美(mei)国材料商更紧密合作研发。

3.4 台积电宣布，计(ji)划在美(mei)国工厂追(zhui)加(jia)投资1000亿美(mei)元以提高芯片产量（此前已在美(mei)国规划了650亿美(mei)金的(de)投资）

nv 自身 NTM 5 年(nian)最低，相对 sox 和(he)标普估值溢价 10 年(nian)最低

4、美(mei)商务(wu)部将全面修订“全民互(hu)联网”计(ji)划 马(ma)斯克的(de)星(xing)链或(huo)成最大受(shou)益者

3.5 据华尔街日(ri)报，知情人士称，美(mei)国商务(wu)部正在研究修改拜登时代(dai)旨在扩大全国互(hu)联网接入的(de)计(ji)划，新规则将使(shi)马(ma)斯克的(de)星(xing)链（Starlink）更容易获得资金。商务(wu)部长卢特尼克已告诉工作人员，他计(ji)划让(rang)拨款(kuan)项目“技术中立(li)”，这将使(shi)各州能(neng)够腾(teng)出更多(duo)资金，用于向星(xing)链这样的(de)卫(wei)星(xing)互(hu)联网提供商提供资金，而不是主要向铺设光纤电缆的(de)公(gong)司提供资金。共(gong)和(he)党人表(biao)示，由2021年(nian)基础设施法案设立(li)的(de) 《宽带公(gong)平、接入和(he)部署》（BEAD）进展过于缓(huan)慢，而且被不必(bi)要的(de)规则所束缚(fu)。潜在的(de)新规则可能(neng)会大幅增加(jia)星(xing)链可获得的(de)资金份额。知情人士说，根据改革(ge)方案，星(xing)链可能(neng)会获得100亿至200亿美(mei)元的(de)资金。全面的(de)改革(ge)可能(neng)最快在本周宣布。

美(mei)国一特斯拉超级充电站被大规模纵火 针对特斯拉的(de)破坏行为激增

3.4 据美(mei)国哥伦比亚广(guang)播公(gong)司（CBS）马(ma)萨(sa)诸塞州警方表(biao)示，当地有一个特斯拉(TSLA.O)充电站的(de)7个充电桩被故意纵火，目前正在对这起可疑事件(jian)进行调(diao)查。利(li)特尔顿消防局局长斯蒂尔·麦科迪说：“目前看(kan)来，这确(que)实是一场纵火。”火灾发生在周一凌晨1点(dian)左右，地点(dian)是利(li)特尔顿宪法大道的(de)The Point购物中心。利(li)特尔顿警察局表(biao)示，当警察抵达现场时，充电站被火焰和(he)浓烟吞没。最近几周，美(mei)国数个州爆发了针对特斯拉产品的(de)破坏行为。特斯拉首席执行官马(ma)斯克支持(chi)美(mei)国总统特朗普，现在是政府效(xiao)率部的(de)负责人。有特斯拉司机表(biao)示，这种做法不会对马(ma)斯克产生任何影响，只会伤害那些真正使(shi)用充电站的(de)人。

3.4 特斯拉中国2月份批(pi)发销量为30688辆，环比下降51.5%。

3.4 Uber、Waymo正式于奥斯汀市推出无人驾驶(shi)出租车服务(wu)。

特斯拉董事长再出售逾11万股 套现约3370万美(mei)元

3.4 周一提交给美(mei)国证券交易委员会的(de)文件(jian)显示，特斯拉董事长罗宾·德霍姆(Robyn Denholm)出售了112,390股特斯拉股票，套现约3370万美(mei)元。德霍姆上个月也出售了相同数量的(de)股票，总收益约为4320万美(mei)元。今年(nian)早(zao)些时候，德霍姆与其他特斯拉董事一起获得了法院批(pi)准，达成了一项价值高达9.19亿美(mei)元的(de)和(he)解协议(yi)，要求他们(men)返还薪(xin)酬，以解决有关薪(xin)酬过高的(de)指控。

比亚迪：将与特斯拉合作，中国对待外(wai)国企业比西方国家更开放

3.4 比亚迪副总裁李柯接受(shou)英(ying)国《金融时报》访(fang)问(wen)时表(biao)示，将与特斯拉合作，共(gong)同努力对抗燃油(you)车，推动行业变革(ge)，并称中国对待外(wai)国企业比西方国家更开放。

滴滴正为自动驾驶(shi)部门(men)展开一轮新融资，预计(ji)筹集数亿美(mei)元

3.4 据彭博，滴滴的(de)自动驾驶(shi)部门(men)据悉以50亿美(mei)元的(de)估值寻求融资，可能(neng)筹资数亿美(mei)元，目前正在与包括一家北京基金在内的(de)潜在投资者进行谈判。一位知情人士表(biao)示，滴滴可能(neng)会利(li)用这笔资金继续开发自动驾驶(shi)技术，并加(jia)快其自动驾驶(shi)出租车的(de)量产。

5、特朗普关税措施打击欧洲车企股价

3.4 随(sui)着美(mei)国总统特朗普开始对加(jia)拿大和(he)墨西哥商品以及中国进口商品征收关税，欧洲汽车制(zhi)造商的(de)股价周二(er)下跌。虽然欧洲主要制(zhi)造商在美(mei)国设有生产工厂，但(dan)它们(men)依赖于从(cong)加(jia)拿大和(he)墨西哥进口零部件(jian)的(de)成熟(shu)供应链。他们(men)还在加(jia)拿大和(he)墨西哥设有生产工厂，生产出口到美(mei)国的(de)汽车。资产管理公(gong)司Quilter Investors投资策略师Lindsay James表(biao)示：“墨西哥是众多(duo)美(mei)国公(gong)司制(zhi)造工厂的(de)所在地，通用汽车(GM.N)、福特汽车(F.N)和(he)克莱斯勒等(deng)品牌销往美(mei)国的(de)汽车约有15%是在墨西哥生产的(de)，因此墨西哥经济将受(shou)到冲击。”

关税影响凸显 德法汽配商成本飙升

3.5 据英(ying)国金融时报报道，德国汽车零部件(jian)供应商大陆集团表(biao)示，鉴于对关税影响的(de)担忧，该公(gong)司将重新评估其在墨西哥和(he)加(jia)拿大的(de)生产能(neng)力。周二(er)，其股价在法兰克福证券交易所下跌了12%。法国汽车零部件(jian)供应商佛吉亚也警告称，关税政策将给汽车行业带来 “巨(ju)大” 影响。该公(gong)司在墨西哥拥有广(guang)泛的(de)制(zhi)造业务(wu)。佛吉亚的(de)客户包括斯特兰蒂斯汽车公(gong)司、特斯拉以及中国的(de)比亚迪等(deng)。据英(ying)国金融时报周二(er)得到该公(gong)司证实的(de)内部讨论细节显示，该集团估计(ji)这些关税可能(neng)会使(shi)其每年(nian)的(de)成本增加(jia)2亿至4.5亿欧元。

德企希望加(jia)大对中国投资

3.3 据央视财经，特朗普近日(ri)称，已决定对欧盟征收25%关税，并将“很(hen)快”宣布。美(mei)欧一旦发生贸易摩擦，德国经济将首当其冲受(shou)影响，尤其是汽车、制(zhi)药和(he)机械制(zhi)造业等(deng)对美(mei)出口密集型(xing)行业。据报道，德国多(duo)个行业正在为美(mei)国关税威(wei)胁做准备(bei)，包括加(jia)强全球布局、均衡投资于不同地区。许多(duo)企业表(biao)达对中国市场的(de)信心，希望进一步加(jia)大对中国的(de)投资，传递合作共(gong)赢信号，深化德中经贸关系。

3.4 美(mei)国总统特朗普：如果企业迁移至美(mei)国，将不会征收关税。

04 今日(ri)前瞻